加密貨幣歷經多次景氣循環，可以從皮勒乘數了解目前的牛熊階段，當皮勒乘數小於1，表示礦工營收和過去一年平均的比值下降，挖礦利潤漸失，因此投資挖礦的意願降低；反之皮勒乘數大於1時，則表示礦工利潤增長，擴大投資挖礦的動機就會提升。
隨著加密資產市值越大，每次的牛市漲幅也有所收斂，但近一次的牛市仍然有20倍的漲幅。牛市時收益驚人，相對熊市時也是有嚇人的跌幅，每次的循環幾乎都會將所有的中期、短線籌碼清洗乾淨。現在的加密資產已經被華爾街、機構法人持有，未來加密資產的漲跌趨勢也將會掛勾全球股市與經濟環境。
比特幣下一波牛市什麼時候來？
誰都說不準，與其等抄底，不如定期定額，在低檔定投。參考皮勒乘數，在低檔的時候買進長期持有，可以預期時間是站在贏家的那一方。
